오늘 아침 나온 이야기
- “300만원도 넘었다”… 스마트폰 가격, 메모리값 내려도 안 내려간다
- “한국 메모리 반도체 호황, 미국·중국 갈등 덕분”
두 기사가 나란히 나왔습니다. 하나는 소비자로서 화나는 이야기이고, 다른 하나는 주주로서 반가운 이야기입니다. 그런데 사실 같은 이야기의 앞뒤입니다.
먼저 화나는 쪽부터
스마트폰에서 메모리는 부품 중 하나입니다. 값이 나가긴 하지만 전부는 아닙니다. 그래서 메모리가 싸져도 전체 값이 그만큼 내려가진 않습니다.
게다가 요즘 비싸지는 건 다른 쪽입니다.
- 화면 — 접히는 화면, 더 밝은 화면
- 카메라 — 렌즈가 늘고 센서가 커졌습니다
- AI를 돌리는 칩 — 이게 최근 값을 가장 많이 올렸습니다
여기에 하나 더 있습니다. 비싼 모델이 잘 팔립니다. 회사 입장에서 값을 내릴 이유가 없습니다. 내려도 더 팔리지 않는데 이익만 줄어듭니다.
정리하면 메모리가 싸진 만큼을 다른 비싼 부품이 채웠고, 남은 몫은 회사가 가져갔습니다.
이제 반가운 쪽
메모리값이 내렸는데 호황이라는 말이 같이 나옵니다. 모순처럼 들리지만 아닙니다.
스마트폰에 들어가는 일반 메모리와, AI 서버에 들어가는 고성능 메모리는 값이 따로 움직입니다. 지금 돈이 되는 건 뒤쪽입니다.
그래서 이런 그림이 나옵니다.
- 스마트폰용 메모리 — 값이 내려도 물량이 크지 않습니다
- AI 서버용 메모리 — 비싸게, 많이 팔립니다
회사 전체 이익은 뒤쪽이 끌어올립니다. 내가 산 폰이 비싼 것과 그 회사 주식이 오르는 것이 동시에 성립하는 이유입니다.
“미·중 갈등 덕분”이라는 말
업계에서 나온 진단입니다. 왜 그럴까요.
미국이 중국의 반도체를 막으면, 중국이 채우려던 자리를 한국이 가져갑니다. 경쟁자가 줄어드니 값을 유지하기 쉬워집니다.
다만 양날입니다. 갈등이 풀리면 그 자리가 다시 열립니다. 그리고 중국은 한국 반도체의 큰 고객이기도 합니다. 지금 좋은 이유가 영원한 이유는 아니라는 뜻입니다.
그럼 지금 사도 되나
이 글은 사라는 이야기가 아닙니다. 대신 확인할 것을 적어둡니다.
- 이미 많이 올랐습니다 — 코스피는 지난주 5거래일 연속 올라 +10.51%였고, 그 중심이 반도체였습니다. 좋은 이야기가 이미 값에 들어가 있을 수 있습니다
- AI 서버 수요가 계속 느는지 — 여기가 꺾이면 이야기 전체가 바뀝니다
- 미·중 관계 — 지금의 유리함이 정치에서 온 것이라 정치로 바뀝니다
많이 오른 자리에서는 먼저 산 사람이 파는 것이 자연스럽습니다. 실제로 지난주 후반 반도체에서 차익 매도가 나왔습니다.
정리하면
- 메모리가 싸져도 폰값은 안 내립니다 — 다른 비싼 부품이 그 자리를 채웠습니다
- 메모리는 두 종류입니다 — 폰용은 싸지고, AI 서버용은 잘 팔립니다
- 지금 호황은 미·중 갈등 덕이 큽니다 — 그래서 정치가 바뀌면 같이 바뀝니다
- 이미 많이 올랐습니다 — 좋은 소식이 값에 들어가 있을 수 있습니다
비싼 폰을 사면서 기분이 상하셨다면, 그 돈이 어디로 가는지는 아셨을 겁니다. 그게 반도체 회사의 실적입니다.