하루 만에 반창고가 떨어졌다 — 코스피 오늘도 오를까

어제 무슨 처방이 있었지?

이틀 전(8월 19일) 코스피는 5.85% 빠졌습니다. 원인은 미국 국채 금리였습니다.

그날 밤 미국 재무부가 국채를 되사는 규모를 두 배로 늘렸습니다. 정부가 자기 빚문서를 직접 사들이는 겁니다. 사주는 쪽이 생기니 값이 오르고 금리는 내렸습니다. 그래서 어제 우리 시장이 5.92% 올랐습니다.

간밤에 벌어진 일

금리를 누르려던 손이 하루를 못 버텼습니다

재무장관이 되사기를 더 늘릴 수 있다고 추가로 말했는데도 금리는 올랐습니다. 기사들이 붙인 말이 정확합니다 — “바이백은 반창고”, “국채금리 안정책 실패”.

이유는 규모입니다. 같은 날 미국 나랏빚이 사상 처음 40조 달러를 넘었습니다. 빚이 늘어나는 속도가 되사는 규모보다 큽니다.

금리가 오르면 보통 기술주가 먼저 맞습니다. 그런데 어젯밤엔 반도체만 따로 놀았습니다. SK하이닉스의 40조 주주환원이 아직 힘을 쓰고 있다는 뜻으로 읽힙니다.

어제 장마감 글에서 제 기록을 세어봤습니다. 최근 석 달 동안 코스피가 4% 넘게 오른 날은 열 번이었고, 그중 여덟 번이 다음날 하락했습니다. 평균 -2.70%였습니다.

그리고 오늘이 바로 그 다음날입니다.

간밤 재료도 같은 쪽을 가리킵니다 — 금리 재상승, 미국 소비 우려, 유가 상승. 다만 반도체가 버틴 것이 유일한 반대 신호입니다.

어제 코스피를 끌어올린 것도 반도체 두 종목이었습니다. 그래서 오늘은 지수보다 반도체가 버티느냐를 보는 게 빠릅니다. 반도체가 버티면 지수는 덜 빠지고, 반도체가 밀리면 어제 오른 만큼 되돌립니다.

열 번 중 두 번은 올랐습니다. 그 두 번은 연속 상승 구간 한가운데였습니다. 오늘이 그 두 번에 해당한다면 이렇게 보입니다.

오른 종목이 내린 종목보다 뚜렷이 많으면 — 어제는 479 대 389로 거의 반반이었습니다. 이 비율이 벌어지면 돈이 넓게 퍼진 것입니다
반도체 말고 다른 업종이 따라 오르면 — 어제는 두 종목이 지수를 들었습니다
금리가 다시 내려오면 — 되사기가 뒤늦게 먹히는 것이라 판이 바뀝니다